Options Greek #02 (Untuk Buy Call, Buy Put, Sell Call & Sell Put)

Seperti yang telah kita ketahui bersama, trader options perlu mengetahui dengan baik penerapan greek di dalam setiap strategi yang dilakukan. Di sini saya membahas penerapan greek pada 4 strategi dasar saja.
Asumsi2:
Gamma Positif = saham bergerak aktif.
Gamma Negatif = saham diam.
Gamma akan semakin besar jika makin mendekati waktu exp.
Gamma tertinggi ada di strike ATM.

Theta Positif = premi options bertambah seiring berjalannya waktu baik saham bergerak/diam.
Theta Negatif = premi options berkurang seiring berjalannya waktu baik saham bergerak/diam.
30 hari mendekati exp maka pengurangan/pengikisan nilai premi options per hari akan semakin besar.

Vega Positif = premi options bertambah seiring bertambahnya (naik) setiap 1% Implied Volatility (IV).
Vega Negatif = premi options bertambah seiring berkurangnya (turun) setiap 1% Implied Volatility (IV).
Efek Vega sangat besar di strike OTM.

Buy Call & Buy Put
Kita mengharapkan Gamma positif agar saham bergerak naik (unt Buy Call) & bergerak turun (unt Buy Put) sehingga dengan demikian premi kita bertambah sejumlah nilai Delta.
Gamma negatif adalah hal yg paling dihindari oleh strategi ini. Mengapa? Karena jika harga saham tidak bergerak maka nilai premi optionsnya pun tidak akan bertambah
Theta pasti selalu negatif untuk strategi ini. Artinya nilai premi options kita PASTI berkurang seiring berjalannya waktu mendekati exp.
Vega positif artinya nilai premi options kita akan bertambah jika IVnya naik +. Dengan demikian unt strategi ini belilah options dr saham yang mempunyai IV rendah/sedang tetapi mempunyai kecenderungan naik/bertambah.

Nah unt greek Sell Call & Sell Put adalah lawan dr Buy Call & Buy Put.

Jadi jelas, kita harus lebih memperhitungkan lagi dengan matang mengenai greek apabila kita tidak melakukan Sell to Close pada hari yang sama saat kita Buy to Close (buy).
Kenapa? Karena walau harga saham bergerak/diam, nilai premi options kita akan turun/berkurang/rugi karena termakan oleh Theta. Ini belum memperhitungkan apabila Vega negatif atau sehingga IV turun. Jika ditambah lagi dengan pergerakan saham yg berlawanan arah dengan posisi buy kita, maka nilai nilai delta premi options juga menjadi berkurang. Lengkap lah sudah posisi kita menjadi sulit untuk menjadi BEP sekalipun. Jadi berhati-hatilah jika posisi buy call & buy put (day trade) anda "gantung/nyangkut". Jangan ragu untuk menutup posisi rugi kecuali punya alasan yang kuat. Ingat ada faktor GREEK!

Read More

Options Greeks #01 (Delta, Gamma, Theta, Vega & Rho)

Sesuai dengan artikel sebelumnya dimana saya nyatakan bahwa penting bagi kita untuk mengetahui secara lengkap tentang greek maka berikut saya posting pengetahuan mengenai Delta & Gamma yang dipengaruhi oleh stock movement, Theta yang dipengaruhi oleh time, dan Vega yang dipengaruhi oleh market expectation. Semoga berguna.

GREEKS adalah indikator2 perubahan harga premi options yg terdiri dari Delta, Gamma, Theta, Vega & Rho.

DELTA

adalah seberapa besar perubahan nilai optionnya jika saham (underlying) nya bergerak $ 1.
Contoh:
Delta = 0.4
Artinya jika saham bergerak sebesar $ 1, maka nilai premi options Anda akan berubah = 0.4.
Jika call options premi = 2.5 dan sahamnya kemudian bergerak naik sebesar $ 1 maka nilai premi Anda akan menjadi 2.5 + 0.4 = 2.9 (dengan asumsi vega & theta nya tetap).
Delta juga yg menunjukan seberapa besar kemungkinan options akan berakhir pada ITM.
Delta untuk Call = + (positif) dan Put = - (negatif).

Contoh Aplikasi:

Delta posisi KO adalah -42.73. Perhitungannya didapat dari total delta semua leg dari KO, dimana per leg dari KO itu adalah 5 kontrak x 100 lembar x harga delta options tiap2 strike.



Antara gambar 1 dan gambar 2 pasti ada perbedaan sedikit angkanya karena ketika dicapture pada saat market open dan angkanya selalu bergerak2, tapi penjelasannya spt ini:

Coba lihat delta 40 put = 0.05 per lembar options, nah jika 5 kontrak x 100 lembar x 0.05 = 25
Demikian juga yang lain, lalu mengapa di tulis delta 40 put ini positif pada gambar 1?
Ingat delta positif artinya jika naik $1 mendapatkan tambahan sebesar delta, posisi 40 put ini adalah sell, dimana jika sell put = mengharapkan saham naik.

Lalu dijumlahkanlah semua delta setiap leg itu sehingga menghasilkan angka total nya -42.73 (delta posisi) yang artinya jika arah turun maka saya akan mendapatkan tambahan profit sebesar delta, coba perhatikan gambar risk graph KO di bawah ini:

Menurut gambar Risk Profile KO, jika KO bergerak turun saya makin diuntungkan? Karena delta posisi (total) nya adalah minus, yaitu minus -42.73.
Artinya jika saham KO bergerak turun sebesar $1 maka posisi KO saya akan mendapatkan tambahan keuntungan dari delta sebesar $42.73


GAMMA

Gamma adalah tenaga untuk bergerak nya delta.
Jika harga saham berubah $ 1 maka premi option akan berubah sebesar delta.
Lalu bagaimana perubahan delta nya? Nah delta akan berubah sebesar gamma!
Contoh:
Delta = 0.4, gamma = 0.2
Jika harga saham bergerak naik $ 1, maka harga premi call option akan bertambah sebesar delta (0.4), sedangkan harga delta nya akan berubah menjadi sebesar 0.4 + 0.2 = 0.6.
Semakin besar gerakan harga saham (gamma positif) maka nilai gamma akan semakin besar pula & dengan demikian delta pun ikut bergerak (bertambah).


THETA

Theta adalah pengikisan nilai premi options karena waktu per hari.
Jadi jika theta = 0.05 artinya ketika membeli 1 kontrak, maka nilai premi Anda per lembar per hari berkurang 0.05 x 100 lembar = $5.
Demikian pula sebaliknya jika posisi Anda sebagai seller, maka sebagai penjual akan di untungkan dengan adanya time decay atau pengkikisan waktu, karena premi nya akan semakin murah ketika Anda melakukan buy back bahkan bisa bernilai nol (expiry worthless) manakala options yang di jual itu berakhir OTM.
Theta akan semakin besar saat mulai memasuki 30 hari exp.
Pada gambar, yang ada pada tab monitor adalah Theta total dari masing-masing leg nya.
Jika Theta = positif, maka Anda mendapatkan tambahan profit sebesar Theta di hari berikutnya (dalam $).


VEGA

adalah perubahan premi options setiap perubahan 1% dari Implied Volatility (IV).
Contoh
Jika IV call naik 1 % maka posisi call itu akan mendapatkan tambahan profit sebesar VEGA
Jika vega = 0.2 artinya, jika IVnaik 1 % maka premi options strike tsb akan naik sebesar $0.2 per lembar.
Sayangnya, pada platform mana pun tidak ada chart IV ATM per menit atau intraday, yang ada adalah chart IV per hari.
Jadi IV hari ini naik atau tidak nya hanya bisa dibandingkan dengan IV kemarin nya.
IV hari ini naik seberapa tinggi tidak diketahui karena IV hari ini hanya bisa diketahui setelah market close.


RHO

Rho adalah perubahan harga premi berdasarkan suku bunga, sekarang ini harga suku bunga adalah 0.25 % per tahun dan ini bisa diabaikan karena pengaruhnya relative sangat kecil.

Berikutnya akan ada artikel tentang penerapan greek pada strategi dasar options.

Read More

Pengembangan Strategi Trading Options Saya #02

Karena market yang mulai tidak bersahabat dan mulai kurang sesuai dengan strategi pada artikel sebelumnya (tentang Strategi Trading Options Saya dan Pengembangan Strategi Trading Options Saya #01), maka pada Januari saya merubah gaya trading dengan melakukan kombinasi 50% Day Trade dan 50% Spread (Bull Put, Bear Call, Iron Condor, Condor, Butterfly, dll). Day Trade tidak lagi dilakukan langsung saat market open tetapi setelah 1 jam atau bahkan di tengah2nya. Dengan demikian juga soal AH & PM untuk masuk posisi sudah tidak saya gunakan lagi untuk saat2 ini (mungkin saja nanti diginakan kembali)

Untuk day trade, buy call atau buy put dilakukan dengan benar2 memanfaatkan web Stockfetcher sesuai dengan artikel sebelumnya. Kandidat yang didapat dr hasil screening di analisa lagi dengan menggunakan MA 10, MA 22, MA 50, Volume+EMA 60, MACD, SS dan DMI. Untuk strategi spread yang saya gunakan akan dibahas pada artikel berikutnya.

Dan satu lagi yang tidak kalah penting sesuai dengan masukan dari rekan, saya juga merubah strategi menjadi lambat keluar saat posisi profit (tidak langsung pasang limit profit tetapi menunggu kemungkinan bisa mendapatkan profit lebih) dan cepat keluar jika telah salah arah (cut loss). Jangan terlalu lama menahan posisi yg sedang rugi. Total keuntungan yg telah didapat susah payah bisa saja habis dan bahkan saldo menjadi 0 jika anda terlambat melakukan cut loss. Ini sesuai juga dengan pengetahuan tentang greek yg baru saya perdalam (akan dibahas di artikel selanjutnya).

Saya masih akan terus belajar dan perlu juga diingat bahwa: Di dalam options jangan pernah setia hanya pada satu strategi saja. Jika memang sudah tidak sesuai dengan kondisi pasar maka segera cari strategi lain yang sesuai. Teruslah belajar & terimalah masukan dari rekan yg sudah cukup memiliki pengetahuan serta pertimbangkanlah secara bijak.

Read More